聚賢豐匯55CRNIMOV6圓鋼市場行情進入新平衡狀態

2021年開年55CRNiMOV6優特鋼市場行情呈現單邊上漲行情，在5月市場價格創歷史新高后快速回落，截止6月底山東價格已經回落至4月初水平。5月市場暴漲暴跌后經過5月中旬到6月底一個半月的調整期，市場行情進入新平衡狀態。下半年市場行情走勢邏輯關注點：1、需求減弱；2、成本支撐；3、供給變化。優特鋼下半年市場在需求減弱的預期下，鋼廠成本支撐的強支撐下，疊加限產預期的復雜環境下，預計優特鋼市場將呈現震蕩偏弱，鋼價重心逐步下移的格局。

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2021年上半年是不斷見證歷史的半年，全國鋼材市場價格快速沖高回落，振幅及波動速度歷史罕見，與此同時，北材南下也演繹出不同尋常的走勢，下面我們一起來看一下以某樣本鋼廠為模型的上半年投放目的地利潤情況。
螺紋鋼：本地投放利潤 廣州方向同比倒掛
從樣本模型來看，截至2021年6月30日，樣本鋼廠螺紋鋼沈陽、北京、青島、上海、廣州、海口方向投放利潤分別為-60元/噸、-160元/噸、-70元/噸、-90元/噸、-348元/噸、-138元/噸，較2020年底分別收窄244元/噸、154元/噸、64元/噸、504元/噸、644元/噸、520元/噸；
從平均利潤來看，2021年上半年樣本鋼廠螺紋鋼沈陽、北京、青島、上海、廣州、海口方向投放利潤均值分別為481元/噸、355元/噸、384元/噸、379元/噸、221元/噸、354元/噸，較2020年上半年分別擴大168元/噸、149元/噸、151元/噸、150元/噸、-18元/噸、85元/噸；

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從峰、谷至來看，2021年上半年樣本鋼廠螺紋鋼沈陽、北京、青島、上海、廣州、海口方向投放利潤峰值分別為1824元/噸、1864元/噸、1834元/噸、1664元/噸、1405元/噸、1596元/噸，谷值分別為-195元/噸、-295元/噸、-165元/噸、-191元/噸、-357元/噸、-147元/噸，峰谷值 價差分別為2019元/噸、2159元/噸、1999元/噸、1855元/噸、1762元/噸、1743元/噸。
從樣本鋼廠投放城市平均利潤以及同比數據來看，2021年上半年東北建筑鋼材資源本地投放利潤收益 體來看，螺紋方面，由于本地投放峰谷值差較大、利潤穩定性相對較差，華北地區利潤均值不佳及峰谷值差巨大，上半年華北方向資源投放結果略不理想。除此以外，作為上半年利潤均值 且是 一個較去年同期投放利潤下降的城市，廣州是今年上半年北材南下不理想城市；盤螺方面，廣州、海南利潤投放峰谷值差相對較小，但利潤均值整體偏低，盤螺資源華南方向投放效益不佳，山東、上海等華東區域雖利潤穩定性差、但利潤均值整體表現較好，是東北鋼廠除本地投放以外較好的投放城市。

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目前鋼廠方面成本較高，加上環保因素后期多家鋼廠可能會進行一段時間的檢修，以及緩解傳統淡季供求矛盾，庫存壓力以及成本壓力；目前山東市場價格穩定在4900元/噸，已經超出成本線范疇，原料端又極為強勢，如若鋼廠不做出符合自身實際情況的調整，鋼廠將會臨艱巨的挑戰。

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資源豐富13CrMo44圓鋼、13CrMo44鋼板聚賢庫

前四天熱卷期貨呈現穩步拉漲、節節走高態勢，但是周五沖高回落。從技術指標來看，周線圖KD有金叉趨向；日線圖MACD紅柱整體放大，但先行指標及KD有死叉趨向，BOLL上軌道壓力在3830附近。從主力持倉來看，前20名主力空頭持倉力度偏強，截至本周五永安持有凈多單2.6萬手。綜合來看，熱卷期貨主力短期震蕩運行，留意支撐3750-3770，壓力3830-3840

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全國中板窄幅偏強震蕩，調整幅度有限周內10-30元/噸左右波動，實際需求跟進有限，商家心態趨緩，多數商家均不看好后期市場，因此趁期鋼多數持紅以及鋼坯偏強帶動中，積極出貨為主，市場高位接受度極其不足，低位資源流通較多，部分商家為促成交存暗降行情，從本周庫較數據來看：抽樣調查社庫115.52萬噸，較上期降庫2.5萬噸，降幅逐漸收窄，本周實際需求量140.05萬噸，較上周收窄5.89萬噸，可以看出需求逐漸減少，庫存窄幅累積，庫存壓力窄幅增加，疊加月底部分鋼廠結算政策出臺，商家資金壓力面不可忽視，就中板自身產品而言，后期難言樂觀，但是華北地區環保限產因素出現頻率增多，原料端鋼坯仍存上升空間，受原料端支撐下，中板不易過快進入下行通道，因此料短期價格或延續窄幅震蕩行情，調整幅度10-50元/噸。

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全國熱軋市場穩中震蕩，幅度在10-40元/噸，其中華東華中漲幅 ，東北西北橫盤調整。本周開市，三季度GDP增長4.9%經濟恢復程度不及預期，宏觀經濟利好有限加上9月粗鋼產量增幅巨大，期貨高位震蕩，下游用戶采買力度減弱，市場情緒轉觀望，個別商家暗降出貨。進入周中，鋼材社會庫存大降，鋼坯累漲30提振市場，期卷高開高走，商家堅挺出貨為主，但終端對高位資源認可有限，低位資源成交尚可。截止今日較上周天津漲10報3840元/噸；上海漲40報3930元/噸；樂從漲30報3910元/噸。
本周冷軋市場先弱后強，幅度10-100元，表現較好的華東、安陽、山東地區。具體來看，華東市場主流上揚，特別是上海地區鞍鋼產品相對緊缺高位已經探漲至5000元左右，比周邊無錫、寧波還要高，后續的補充量也一般，本鋼、武鋼冷卷產品陸續抵達，無錫、常州、寧波價格在4770-4850元之間，各地區價差在20-30元。此外上海地區的冷熱軋價差高達900元，但由于庫存壓力不大，且缺規格，因此當地短期價差很難收窄；華中地區主流探漲，20-40元。據悉，11日漣鋼出臺本月下旬板材調價政策：冷軋基價上調20元/噸。調價之后貿易商訂貨成本在4730元/噸左右。資源抵市方面，漣鋼少量到貨，其貿易商到貨不過百噸；柳鋼到貨與節前預計基本一致，大戶在國慶期間到貨近4500噸，超出正常庫存50%。據漣鋼反饋，由于生產不暢，近幾個月對于長沙區域供貨異常，預計11月將恢復正常供應，近期資源短缺使得商家報價高漲；西南地區前低后高，周初受黑色期貨弱勢承壓影響，市場出貨受阻，成交不佳，多數商戶日成交在50-200噸之間。資源豐富13CrMo44圓鋼、13CrMo44鋼板聚賢庫多是采取多出降庫銷售模式，但從周三、周四開始原料與期貨雙雙走強，采購買漲不買跌，需求漸起，周三、周四探漲20-40元，西南地區價差目前均不大，不利于資源分流；華北區間震蕩，周中期貨價格反彈，下游購買步伐有所加快，成交量明顯增加。天津市場到貨并未明顯好轉，經銷商庫存保持偏少，對價格形成支撐。此外，唐鋼資源通過鎖價方式向周邊輸送資源，多數分流到周邊，能入庫到天津倉庫的資源并不多。11月份東海、唐鋼供應量或增加，市場貨少的情況將改善，另外，南北價差較好，冷軋廠生產積極性持續好轉；華南地區樂從市場后半周熱軋有所向上調整，但冷軋變動不大，除了柳鋼、鞍鋼提價外，1.0柳鋼4750-4790元成交，鞍鋼4800-4830元，而下游需求一般。庫存方面，目前，鞍鋼、包鋼等市場庫存資源不大，商家反映部分規格出現缺貨。但柳鋼由于庫存壓力相對大，加之市場成交遲遲沒有放量，只能通過降價促進成交的手段來刺激市場。

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支持30CRMo圓鋼、30CrMO鋼板貨到付款

從鋼材需求的來看，《“十四五”城鎮污水處理及資源化利用發展規劃》的實施將主要體現在兩個方面，一方面的“鋼需”來自于污水處理設備需求的增加，從而增加污水處理設備制造廠家的用鋼需求。一體化污水處理設備主要分為三種：支持30CRMo圓鋼、30CrMO鋼板貨到付款碳鋼材質的一體化污水處理設備，用碳鋼生產的一體化污水處理設備具有硬度大，承受水壓力高的特點，且不易變形，耐腐蝕性稍好，使用壽命長，性價比高。玻璃鋼材質的一體化污水處理設備具有質輕而硬，不導電，耐高溫、抗腐、耐腐蝕，工藝性優良可以根據產品的形狀、技術要求、用途及數量來靈活地選擇成型工藝。不銹鋼材質的一體化污水處理設備的一個 特色就是耐腐蝕，耐生銹，且焊接性好，耐熱性好，在腐蝕性強的環境下使用壽命比碳鋼、玻璃鋼材質的使用壽命長。另外一方面的“鋼需”來自于污水管網的建設用鋼需求，污水管網用到的管材品種主要為：鋼筋水泥管、金屬鋼管、球墨鑄鐵管、HDPE鋼帶增強波紋螺旋管。
支持30CRMo圓鋼、30CrMO鋼板貨到付款黑色系在雙焦暴跌4%左右拖累下，早盤快速跳水，螺紋及熱卷期貨 一度觸及5005元和5234元，鐵礦石、焦煤則分別失守1200元、2000元大關，焦炭一度擊穿2700元關口。臨近午盤，各品種展開一波反彈行情，截至收盤，除雙焦外悉數翻紅。
現貨市場價格先抑后揚，早盤隨盤面小幅下探，支持30CRMo圓鋼、30CrMO鋼板貨到付款午后試探性回調，但總體交投氣氛清淡。
華東代表市場成交相對尚可，與上周五相比，實際成交降至六七成左右，北京及周邊地區交通運輸及施工作業受到較大影響，目前對建材、砂石等大宗物料禁止運輸并停止土方開挖作業，終端采購亦受到影響。
消息面上， 發展改革委表示，隨著夏季水電、太陽能發電增長，以及煤炭產量和進口量增加，煤炭的供需矛盾將趨于緩解，預計7月份煤價將進入下降通道，價格將出現較大幅度下降，引發市場對于煤炭預期的調整，雙焦價格率先下挫，是導致今日盤面出現明顯波動的主要因素。同時，支持30CRMo圓鋼、30CrMO鋼板貨到付款現貨端焦炭提漲受到鋼廠抵制，成本端支撐力度出現減弱跡象。
但由于臨近七一，市場多空消息相互糾纏，目前唐山大部分鋼企已開始陸續執行高爐燜爐措施，日均影響鐵水量將達到30余萬噸，從時間點來看，大部分持續至七月初，同時各地執法檢查動作升級，供給端仍有支撐。
短期來看，七一前國內鋼市仍然處于區間震蕩可能性較大，期貨總體或仍將強于現貨。
價格方面，據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，今日，國內重點城市Ф25mm三級螺紋鋼平均價格4867元(噸價，下同)，較昨日跌15元；國內重點城市Ф6.5mm高線平均價格為5484元，較昨日跌19元；國內重點城市5.5mm熱軋卷板平均價格為5358元，較昨日跌12元；國內重點中心城市1.0mm冷板的平均價格為6114元，較昨日跌8元；國內重點城市20mm中板平均價格5303元，較昨日跌8元。
原料方面，今日，唐山地區遷安150*150普碳方坯4860元，較昨日持平；京唐港61.5%品位澳大利亞PB鐵礦粉價格為1490元，較昨日持平；唐山地區準一級冶金焦含稅到廠價格2780元，較昨日持平。

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4CrW2Si圓鋼能代替5CrW2Si使用嗎？

2021年鋼材價格難以出現明顯回落，全年仍將保持高位波動。
中鋼協報告分析稱，從需求端看，由于前期鋼材價格上漲速度較快、幅度較大，造船、家電等下游用鋼行業難以承受鋼價持續高位，后期鋼價難以持續大幅上漲。

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從長遠看，鋼鐵進出口政策調整將有利于減少對進口鐵礦石依賴，調整國內供需關系；新版《鋼鐵行業產能置換實施辦法》將促進鋼鐵行業結構調整，集中度進一步提高。
鋼鐵行業利潤率保持在合理區間，避免資本市場過度炒作，有利于控制產能，穩定市場。鋼材價格上漲是階段性的。大起大落是行業不愿意看到的現象。

4CrW2Si圓鋼能代替5CrW2Si使用嗎？鋼材價格將以偏強為主，并且鋼廠利潤將長期保持在高位。目前行業政策越來越嚴，生產端受到壓制的確定性非常高。雖然 對鋼鐵相關產品的進出口政策有所調整，但國外極度寬松的貨幣政策導致國外市場鋼材價格持續上漲，短期進出口政策的調整對企業影響不大，難以增加國內供給。需求方面，國內貨幣政策較穩健，無論是建筑業還是制造業需求依然不錯。整體看，國內鋼鐵供需缺口比較明顯，鋼材價格和利潤都會比較高。
西南期貨黑色系研究員夏學釗認為：4CrW2Si圓鋼能代替5CrW2Si使用嗎？“從更大的背景看，全球大宗商品價格都在上漲。從長期視角看，全球貨幣流動性寬松是支撐商品牛市的重要因素。從中期視角看，在鋼材市場去庫存態勢未改變之前，鋼材價格就難現明顯的下跌走勢。從短期視角看，鋼鐵產能置換政策出臺及鐵礦價格刷新歷史高位進一步刺激了鋼材市場，上漲行情已進入加速階段。從產業鏈角度看，下游用戶的接受度是限制其上漲空間的關鍵因素，當價格上漲導致下游需求縮減進而逆轉供需格局時，上漲趨勢也就走到了盡頭。

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冠通期貨黑色商品分析師段珍珍認為，在工信部具體壓減粗鋼產量政策未出之前，鋼材價格易漲難跌。因為五一節后鋼材市場供給端仍然受環保限產以及碳減排政策壓制，碳減排處于 戰略高度， 壓減粗鋼產能的決心毋庸置疑，鋼企在高利潤下產量釋放明顯受到抑制。具體看，短流程生產方面，目前產能利用率和開工率分別為59.29%和54.02%，均已達到歷史高位，產量已提產至產能瓶頸；長流程生產方面，非限產區域在高利潤驅動下，生產積極性較高，但環保限產與碳中和政策等因素長期壓制高爐提產預期。需求方面，雖然傳統的“金三銀四”旺季已經過去，但天氣轉暖，建筑行業剛需仍然較旺盛，在地產存量施工較多、基建持續發力背景下，需求有望保持高位，5月螺紋鋼庫存仍將保持高速去庫狀態，鋼價有望繼續上漲。但需要注意高鋼價下下游接受的負反饋。

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